受蔚来公司（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）单季度盈利消息影响，该公司港股开盘上涨超5.5%。此前，蔚来美股已收盘上涨5.86%，显示出资本市场对其财务改善的积极回应。

该公司的盈利预告称，根据对未经审计合并管理账目及董事会目前可得资料所作的初步评估，预计于2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）（界定为剔除股权激励费用后的经营利润），介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至12亿元（约1.72亿美元），此为该公司首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则）。

此外，根据公认会计准则（GAAP）措施，该公司预计2025年第四季度营业利润将达到约2亿元人民币（约合2900万美元）至7亿元人民币（约合1亿美元）。

两项关键利润指标同时预计为正，传递出强劲的运营改善信号。但蔚来第四季度及2025财年业绩尚未正式披露，该公司净利润情况仍然有待进一步确认。

在刚刚过去的2025年，蔚来公司全年交付量达到326,028辆，同比增长46.9%。蔚来公司将Q4预期调整后的营业利润（非公认会计准则）主要归因于公司在2025年第四季度销售量的持续增长，由有利的产品组合推动的车辆利润优化，以及公司持续的全面成本削减努力及运营效率的持续提升。

得益于新款ES8持续的订单支撑，蔚来于今年1月交付了27182辆，同比增96.1%。

尽管第四季度的业绩预告令人鼓舞，但市场普遍关注蔚来能否将单季度盈利转化为持续、稳定的盈利趋势。公司仍面临激烈的市场竞争环境、持续高强度的技术研发投入需求，以及宏观经济环境可能带来的挑战。

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葛慧

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